115280, г. Москва,
1-й Автозаводский проезд,
д. 4, к. 1
inform@gradient-alpha.ru
События

Компания «Градиент Альфа Инвестментс Групп» провела международную практическую конференцию «East + West = Invest»

22.05.2012
Автор: Пресс-служба Градиент Альфа

Гагарин Павел Александрович
Председатель совета директоров
 22 мая 2012 г. в отеле The Ritz-Carlton Moscow состоялась международная практическая конференция «East + West = Invest. Подготовка предприятий к процессу инвестирования». Мероприятие провела компания «Градиент Альфа Инвестментс Групп». Конференция прошла при поддержке Российского союза промышленников и предпринимателей, Торгово-промышленной палаты РФ, Московской международной бизнес-ассоциации. Наиболее важные тенденции и тренды инвестирования инвесторы обсудили с экспертами, руководителями и собственниками компаний реального сектора экономики и политическими деятелями.

«Цель конференции – помочь инвесторам понять структуру инвестиционных рисков и способы их минимизации, ознакомить руководителей и собственников компаний с передовым опытом в сфере привлечения инвестиций, разобраться в особенностях действующего законодательства, касающегося инвестиционной деятельности», — отметил председатель совета директоров «Градиент Альфа Инвестментс Групп» Павел Гагарин.

 

Это мероприятие – промежуточный итог исследований современных трендов инвестиционной деятельности, изученных за последние месяцы в рамках значимых российских и международных мероприятий. В их числе выставки коммерческой недвижимости и инвестиций EXPO REAL – 2011 и MIPIM-2012, форум «Москва – Инвест 2011», инвестиционные конференции, которые компания «Градиент Альфа» проводила весной 2012 года в Париже, Лондоне, Нью-Йорке и Мюнхене, а также круглые столы по инвестиционной деятельности в Москве и на присоединенных территориях, состоявшиеся в марте-апреле в Мосгордуме.

Вложения в период «правового хаоса» оправданы

На установочной сессии заместитель председателя Комиссии Московской городской думы по экономической политике, науке и промышленности Иван Новицкий рассказал о ходе реализации государственной программы города Москвы «Стимулирование экономической активности» на 2012 – 2016 годы и призвал инвесторов и топ-менеджеров компаний принимать участие в обсуждении проекта о стратегии развития Московского региона.

Отвечая на вопрос одного из инвесторов, планируют ли столичные власти специальные меры для стимулирования притока инвестиций в промышленность Москвы и присоединенных территорий, как это происходит в Калужской области и Татарстане, господин Новицкий отметил, что положение мегаполиса обуславливает высокую земельную ренту и не самую дешевую рабочую силу. По его словам, Москве необходимы инвестиции в финансовый сектор, туризм и культуру, а стимулировать промышленную инвестиционную активность целесообразнее в более крупных и отдаленных от столицы регионах. «Москве нужна высококвалифицированная рабочая сила, использование научно-технического потенциала вузов, отраслевых институтов, промышленных предприятий», — заключил Иван Новицкий.

Председатель совета директоров «Градиент Альфа Инвестментс Групп» Павел Гагарин выступил с докладом «Управление финансовыми и сопутствующими рисками в процессе реализации инвестиционных проектов в России». Эксперт рассказал о восприятии российского бизнеса иностранными инвесторами. «У России крайне неблагоприятный имидж на Западе. Зарубежными СМИ наша страна позиционируется как насквозь пронизанная коррупцией, с очень высоким уровнем преступности и правовым хаосом. На конференции в Лондоне у меня всерьез спрашивали, нужно ли, отправляясь на осмотр объектов инвестирования в Россию, брать с собой бронежилет, — рассказал господин Гагарин. – Основными рисками инвестирования западноевропейские и американские инвесторы считают юридические и налоговые риски. Иностранные бизнесмены отмечают несоответствие регионального российского законодательства федеральному, противоречие законодательных актов друг другу, отсутствие федеральных законов «О холдингах», «О государственно-частном партнерстве», «О финансово-промышленных группах», «О проектном финансировании», столичных законов «Об инвестиционной деятельности в Москве» и о «О государственно-частном партнерстве в Москве».

Глава «Градиент Альфа Инвестментс Групп» сделал обзор законодательных, актов вступивших в силу в 2012 году, и тех, что вступят в силу в ближайшие месяцы и годы, и проанализировал их влияние на ход запуска и реализации инвестпроектов. Павел Гагарин отметил, что как раз сейчас, когда существует правовой и управленческий хаос, и отсутствуют международные стандарты, — достаточно благоприятный период для инвестирования. «Процесс инвестирования всегда и везде сопряжен с рисками. Сталкиваться с различными негативными моментами, бюрократическими барьерами и несовершенством законодательства приходится повсюду. Минимизировать риски и обойти правовые, бюрократические и административные препоны, не нарушая закон, вполне реально. Конечно, для этого нужно больше времени и усилий, но они оправданы. Если сегодня на это не решитесь вы, то завтра это сделают ваши более предприимчивые конкуренты, которые послезавтра будут намного успешнее вас», — заметил Павел Гагарин.

О требованиях внешних инвесторов к объектам инвестирования в России рассказала президент Национальной инвестиционной ассоциации Ирина Шешеро. По ее словам, своего инвестора может найти любой проект, самое главное для соискателя инвестиций – корректно и понятно сформулировать требования и четко обозначить условия входа инвестора в проект и выхода из него. «Во-первых, необходимо внятно пояснить, как будет реализовываться проект – действующим бизнесом или специально созданной для реализации представляемого проекта компанией, — рекомендовала госпожа Шешеро. – Во-вторых, прояснить степень участия инициатора проекта в его финансировании (доля собственных средств). Третий момент – это собственность и возможность ее перераспределения в случае привлечения инвестора. Четвертое и пятое – сбыт и рентабельность».

В числе наиболее необходимой для инвестора информации — общая стоимость проекта (в том числе собственные средства), сведения об инициаторе проекта (наличие действующего бизнеса, его подробная характеристика, команда, опыт в данной отрасли), обоснование выбора формы финансирования (кредит, проектное финансирование, мезонинное финансирование, вхождение в капитал), основные потребители, поставщики и конкуренты, экономические показатели проекта (срок строительства, срок окупаемости, прибыль, рентабельность).

Анализ российского опыта создания ликвидного вторичного рынка акций провел генеральный директор компании «Интерфакс Бизнес Сервис» Станислав Мартюшев. «Низкая ликвидность акций – один из наиболее существенных барьеров для инвестиций. Из 322 проанализированных нами акций на внутреннем российском рынке всего 30 ликвидных акций – вот и весь выбор для инвесторов. В ряде отраслей российской экономики эмитентов с ликвидными акциями вообще нет», — заметил господин Мартюшев.

Среди способов повышения (и ухудшения) ликвидности гендиректор «Интерфакс Бизнес Сервис» выделил изменение количества ценных бумаг в обращении, использование услуг маркетмейкеров, получение листинга, включение в котировальный список, повышение уровня списка, программы депозитарных расписок, изменение параметров ценных бумаг, изменение присутствия в фондовых индексах. В заключении своего выступления господин Мартюшев рекомендовал работать над наращиванием ликвидности акций/DR системно, а не «под очередную сделку», включать уровень ликвидности акций в число ключевых показателей эффективности IR-служб. В ходе разработки IR-стратегии планирование мер по повышению ликвидности ценных бумаг должно опираться на анализ практики в этой области и учитывать активность конкурентов за капитал.

Со-директор аналитического отдела независимого аналитического агентства «Инвесткафе» Григорий Бирг проанализировал основные характеристики инвестиционного климата в России. По ряду параметров положение дел в России существенно лучше, чем у коллег по БРИК и немногим хуже, чем у стран Западной Европы и Азиатско-Тихоокеанского региона, что делает нашу страну достаточно интересной для зарубежных инвесторов. Однако по показателю чистых прямых иностранных инвестиций мы отстаем от основных конкурентов за капитал, в частности , Китая и Индии. По мнению господина Бирга, это связано с тем, что в рейтинге легкости ведения бизнеса Всемирного банка за 2011 год Россия занимает малопочетное 120-е место из 183 (речь идет о том самом рейтинге, подъем в котором на 100 позиций вверх, было самым громким и запоминающимся предвыборным обещанием Владимира Путина).

В числе принятых мер, улучшающих инвестиционный климат в России, представитель аналитического агентства «Инвесткафе» отметил деятельность фонда прямых инвестиций, в сфере ГЧП, возможность электронного таможенного декларирования, вступление в ВТО, защита интеллектуальной собственности, рост расходов на образование и здравоохранение. Слабый прогресс, по мнению господина Бирга, в борьбе с коррупцией и бюрократическими барьерами.

Директор по стратегическому развитию аудиторско-консалтинговой группы «Градиент Альфа» Светлана Тищенко рассказала о роли инвестиционного аудита в процессе инвестирования. По убеждению госпожи Тищенко, полный и качественный инвестиционный аудит и формирование более эффективных инвестиционных решений – это уже половина успеха инвестиционного проекта. При этом практика компании «Градиент Альфа» показывает, что 90% инвесторов и собственников бизнеса пользуются информацией, полученной в результате инвестиционного аудита, недостаточно эффективно. «Примерно в половине случаев контроль инвестиционного процесса, обеспечивающий достижение стратегических целей инвестора, в частности финансового эффекта, организован на недостаточном уровне, либо не организован вовсе. После краткой прединвестиционной экспертизы, которую мы в обязательном порядке проводим по всем проектам, лишь около 7% из них оказываются инвестиционно привлекательными. До 95% из привлекательных проектов содержат те или иные ошибки в различных сферах», — привела данные эксперт по стратегическому развитию.

Светлана Тищенко обратила внимание инвесторов, собственников и руководителей компаний на то, что инвестиционный аудит не должен ограничиваться due diligence. Необходимо учитывать более широкий круг вопросов, вероятные изменения «правил игры» и все возможные риски, например, уровень административных рисков, возникающих при смене управленческой команды в регионах: гарантии реализации инвестиционных проектов бизнесмены получают от одной администрации, а затем приходится притираться с новым правительством области.

Три круглых стола на одной конференции

По просьбам участников конференции «East + West = Invest» три отдельных круглых стола были посвящены инвестированию в наиболее привлекательные для российского и иностранного капитала отрасли: в инновационные технологии, в строительство и недвижимость, в агропромышленный комплекс и потребительский рынок.

Модераторами отраслевых секций были признанные эксперты этих рынков: председатель правления Национального союза производителей молока СОЮЗМОЛОКО, председатель правления Агропромышленной ассоциации Таможенного союза Андрей Даниленко (инвестирование в сельское хозяйство), исполнительный директор Ассоциации компаний розничной торговли Илья Белоновский (инвестирование в потребительский рынок), ведущая программы «Недвижимость» радиостанции «Бизнес FM» Валерия Мозганова (инвестирование в недвижимость и девелопмент), партнер Bright Capital, председатель совета директоров компании «ЭКОВЭЙВ Технологии» Вадим Куликов (инвестирование в инновационные технологии), аналитик независимого аналитического агентства «Инвесткафе» Илья Раченков (инвестирование в телекоммуникационные технологии).

Не менее представительным был и состав спикеров: на отраслевых круглых столах выступили председатель Комитета по инвестиционной политике Торгово-промышленной палаты РФ, советник руководителя администрации президента РФ Антон Данилов-Данильян, председатель Национальной ассоциации кредитных брокеров и финансовых консультантов, председатель Комитета по финансово-кредитному обеспечению бизнеса «Деловой России» Владимир Гамза, президент компании экспертного консультирования НЕОКОН Михаил Хазин, вице-президент французской ассоциации экономистов «Кружок Кондратьева» Лоран Виар, директор Российского фонда технологического развития Михаил Рогачев, управляющий директор International Business Development Жан-Луи Трюэль, генеральный директор Московской международной бизнес-ассоциации, член правления ТПП РФ Александр Борисов, инвестменеджер головного офиса австрийского инвестиционного банка Bank Gutmann AG Николас Герг, ведущий эксперт информационного агентства «Финмаркет – Группа Интерфакс» Андрей Кинякин.

Инвестиции в обмен на преференции

На пленарном заседании речь шла о правовых аспектах инвестирования. Перед инвесторами и руководителями компаний выступил председатель комиссии Московской городской Думы по законодательству Александр Семенников. «Присоединенные территории, увеличившие площадь Москвы в два с половиной раза, за счет средств бюджета города Москвы никогда не освоить. Для этого необходимы дотации федерального бюджета и частные инвестиции. Но для социально-экономической сферы характерны высокая капиталоемкость и низкая прибыльность – это не может быть интересно для бизнеса. Выход мы видим в привлечении частных инвестиций в обмен на определенные преференции и налоговые льготы, — заявил господин Семенников. — Такой подход применялся при строительстве в Московской области платного участка трассы «Дон» с 48-го по 71-й км. Средства частных инвесторов в реализации проекта составили 6 млрд руб. В рамках государственно-частного партнерства с компанией «Крокус Экспо» была построена станция Московского метрополитена Мякинино. Основная проблема, с которой приходится сталкиваться при реализации ГЧП-проектов – отсутствие удобных и низко рискованных правовых моделей. В Москве планировалась реализация таких программ по американскому образцу, когда инвестор строит какой-то объект, сдает его в аренду муниципалитету, и тот его постепенно выкупает, но такой подход не нашел отклика, в том числе и со стороны бизнеса. Сейчас мы активно предлагаем инвесторам арендовать объекты историко-культурного значения на 49 лет за символическую плату – 1 руб. за один квадратный метр в год — на условиях полной реставрации здания в течение пяти лет. Первые такие аукционы прошли в Москве успешно, цена аренды трех выставленных объектов превысила стартовую стоимость более чем в три раза».

Отвечая на вопрос делегатов конференции о том, будет ли принят закон «О государственно-частном партнерстве в Москве», Александр Семенников дал понять: столичным властям не хотелось бы принимать чисто декларативный и, по сути, пустой документ, а наполнить его конкретным содержанием пока не представляется возможным. Таким образом, вопросы ГЧП в Москве будут регулироваться федеральным законом «О государственно-частном партнерстве», который в настоящее время разрабатывает Госдума, а московские депутаты сосредоточатся на подготовке закона «Об инвестиционной деятельности в Москве».

Председатель совета директоров «Градиент Альфа Инвестментс Групп» Павел Гагарин, подводя итоги организованной им конференции, заверил, что конструктивные предложения и интересные идеи участников конференции «East + West = Invest» будут востребованы при разработке мер по улучшению инвестиционного климата в России. На их основе возглавляемый господином Гагариным Экспертный совет при Комиссии Мосгордумы по законодательству разработает законодательные инициативы и предложения по модернизации правоприменительной практики. «Это поможет создать благоприятные условия для реализации инвестиционных проектов и привлечь в Россию иностранный капитал», — рассчитывает глава «Градиент Альфа Инвестментс Групп».

 

Видео:

 

Ведомости

Кадровое Дело

Belwest

Деловая россия

Мое дело
 

Ведомости

Кадровое Дело

Belwest