Пропал аппетит к риску

«Российская газета»

В России денег как грязи, но по-настоящему интересных для инвестора проектов и хорошо подготовленных к процессу инвестирования компаний — единицы, — заявил управляющий партнер Management Development Group Дмитрий Потапенко, выступая на конференции по технологиям финансирования бизнеса. По его мнению, розничная торговля наряду с IT остается одним из самых привлекательных для инвесторов и наиболее конкурентным для соискателей инвестиций направлений. «Это очевидно как на примере жесточайшей конкуренции между лидерами рынка — X5 Retail Group и «Магнитом», так и в противостоянии менее крупных ретейлеров в Москве и регионах», — считает глава АКГ «Градиент Альфа» Павел Гагарин.

По словам Потапенко, риск в России крайне высок, поэтому инвестиции такие короткие. «Мы оцениваем профессионализм команды, навыки менеджмента, наличие или отсутствие государственных и негосударственных покровителей, — добавил он. — То есть если ваша компания принадлежит сыну губернатора, это добавляет вам очков, а если человеку, находящемуся в антагонизме с действующим властным кланом, — мы в этот проект не входим».

Российскую специфику можно обратить в свою пользу. Несмотря на вступление в ВТО, иностранные компании работать на непонятном для себя российском рынке не торопятся, а это на руку отечественному бизнесу.

Один из экспертов, исходя из собственного опыта, рекомендовал вкладываться в проект вместе с инвестором. На последующих стадиях принимать участие в его реализации не только финансовыми, но и другими ресурсами, предлагать проекты, не требующие значительных финансовых вложений, либо риски которых можно переложить на страховщиков. А если позволяют средства — внедрять свою систему инвестиционного риск-менеджмента.

При разработке проекта следует учитывать, что существуют разные подходы в оценке проектов инвесторами и разные условия предоставления средств. «На сотрудничество с банками оказывают мощное воздействие требования ЦБ, и ориентир — на немедленное получение процентных доходов, — считает сопредседатель «Деловой России» Антон Данилов-Данильян. — На партнерство с институтами развития влияет огромный объем бумажной работы и отчетности и высокий потенциал коррупционных проявлений. Область пересечения интересов — масштабные, высокодоходные инвестиционные проекты крупных, эффективных и хорошо известных на рынке компаний. Однако эта область невелика и не расширяется».

Данилов-Данильян также выделил несколько актуальных трендов развития инвестиционного рынка в 2013 году. «В сегменте макро это снижение активности среди соискателей инвестиций, закрытие многих лимитов на Россию, сохраняющийся отток капитала из отечественной экономики и отсутствие «аппетита к риску» у соинвесторов, — считает эксперт. — В сегменте микро — сохраняющаяся разобщенность основных участников инвестиционного процесса, избыточное давление ЦБ на банки, а также нарастающие проблемы институтов развития «Роснано», «Сколково», «Ростех».