Денег много, а интересных проектов — единицы

Sorry, this entry is only available in Russian. For the sake of viewer convenience, the content is shown below in the alternative language. You may click the link to switch the active language.

“Business Excellence”

Несмотря на вступление нашей страны в ВТО, иностранные компании работать на непонятном для себя российском рынке не торопятся, что пока на руку отечественному бизнесу, который может не выдержать конкуренции с зарубежными компаниями. Об этом и многом другом шла речь на конференции «Еаst +West = Invest. Технологии финансирования бизнеса».

 Бизнес в России — это отношения между людьми

По данным Федеральной службы государственной статистики (Росстата), в I квартале 2013 года приток иностранных инвестиций в Россию вырос почти на две трети и составил 60,4 млрд долл. Из них 54,7 млрд — это кредиты: 4,7 млрд  (рост в 2,8 раза) — от иностранных совладельцев заемщиков, 7,1 млрд —торговые кредиты (рост на 19,6%) и 46,8 млрд (рост вдвое) — «прочие кредиты». Однако, по тем же официальным данным, отток инвестиций из России за то же время составил 92,3 млрд долл., превысив приток в полтора раза. Таким образом, лишь 9,5% того, что официально именуется «иностранными инвестициями», соответствует обыденному представлению о них.

Каким же критериям должен соответствовать проект, чтобы стать привлекательным для инвестора? Директор Института проблем глобализации Михаил Делягин считает, что «в России бизнес, как ни в какой другой стране, — это отношения не между организациями, а между людьми. Поэтому, соблюдая заданные рамки, проект должен соответствовать, прежде всего, личным нуждам партнера. При выстраивании отношений с инвесторами сначала следует хорошо узнать партнера и понять его реальные потребности. Что им движет? Прибыль? Это случается значительно реже, чем кажется! Выполнение внутренних инструкций? Вполне вероятно, ведь люди очень часто размещают средства в соответствии с формальными требованиями».

По мнению Михаила Делягина, принципиально, что управление людьми сегодня — это управление эмоциями, а уже потом интересами. «Умейте объяснить инвестору, чем вы лучше остальных. Дайте понятные ответы на вопросы, какие мотивы и ценности вы и ваш проект выражают лучше всех, каким стремлениям он соответствует. Презентуя себя и проект, давайте картинку, а если устно — то хотя бы образы. Избегайте эмоциональной и фактографической перегрузки. Дайте ответы на стандартные вопросы и развейте сомнения. И никакой явной спешки! Спешка — признак неблагополучия», — считает Делягин.

Переходить от слов к делу

На сегодняшний день существует несколько трендов развития отечественного инвестиционного рынка. В сегменте «макро» — это снижение активности среди соискателей инвестиций, закрытие многих лимитов для России, сохраняющийся отток капитала из отечественной экономики и отсутствие «аппетита к риску» у соинвесторов. Член совета директоров и главный аналитик ОАО ОПК «Оборонпром», член   наблюдательного совета Сбербанка России Антон Данилов-Данильян считает, что «в сегменте «микро» это разобщенность основных участников инвестиционного процесса, избыточное давление на банки со стороны Центрального банка РФ, а также нарастающие проблемы институтов развития «Роснано», «Сколково» и «Ростех».

По его мнению, сегодня можно говорить о различных стандартах оценки проектов инвесторами, а также о различных правилах и условиях предоставления средств. Так, на сотрудничество с банками оказывают мощное воздействие требования Центробанка России и ориентир на немедленное получение процентных доходов. Инвесткомпании и другие инвесторы стремятся к доминирующему пакету акций в проекте, а на партнерство с институтами развития влияет огромный объем бумажной работы и отчетности, а также высокая коррупция.

Областью пересечения интересов в России остаются масштабные, высокодоходные инвестиционные проекты крупных, эффективных и хорошо известных на рынке компаний. Эта область невелика и не расширяется. Именно ее узость мешает появлению пула инвесторов и обусловливает отсутствие перехода «от слов к делу» в части государственной поддержки инвестиционного процесса.

По данным опросов АКГ «Градиент Альфа», которые привел в своем выступлении  председатель совета директоров этой компании Павел Гагарин, розничная торговля наряду с IT остается одним из самых привлекательных направлений для инвесторов и наиболее конкурентным для их соискателей. Это очевидно как на примере жесточайшей конкуренции между лидерами рынка — X5 Retail Group и «Магнитом», так и в противостоянии менее крупных ритейлеров в Москве и регионах.

Хорошему проекту — правильную упаковку

Инвестор не всегда является специалистом темы проекта, и важные в данной сфере аспекты могут быть для него неочевидны. Именно поэтому материалы, предназначенные для инвестора, должны отвечать на все ключевые вопросы и иметь удобный, простой и понятный формат. Сюда, как считает генеральный директор компании «O2 Consulting» Алексей Никитченко, можно отнестиразработку комплексного бизнес-плана и презентационных материалов проекта под требования инвестора. Кроме того, в «качественную упаковку» проекта входят аналитические материалы, с помощью которых ответы на поставленные инвестором вопросы подтверждаются и доказываются конкретными фактами.

Почему для инвесторов так важен качественный бизнес-план проекта? Алексей Никитченко приводит в пример исследование американского Университета Крэнфилда, которое показало, что у 75% компаний в первый год существования не разрабатывался свой бизнес-план, при этом 40% из них разорились в тот же год. В это же время у 95% компаний, которые продержались на рынке больше пяти лет, бизнес-план существовал изначально.

Такую же ситуацию иллюстрирует исследование выпускников Гарварда (1979–1989 гг.), в котором студентам старшего курса задали вопрос: «Ставите ли вы четкие, письменно оформленные цели на будущее?» Оказалось, что только 3% записывают свои цели, 13% имеют цели, но не записывают их, 84% не видят никаких конкретных целей, кроме как окончить школу и окунуться в летние развлечения. Через 10 лет, в 1989 году, учащиеся этого курса были опрошены снова. Оказалось, что 13%, имевшие цели, но не записывавшие их, зарабатывали в среднем вдвое больше, чем 84%, не имевшие никаких целей. А те 3%, которые письменно фиксировали свои цели, зарабатывали в среднем в 10 раз больше, чем оставшиеся 97% в сумме.

Вывод прост: компания не разорится, если у нее не будет бизнес-плана, однако его наличие значительно повышает вероятность выживания и долгосрочного развития. Поэтому требования финансовых институтов и частных инвесторов к наличию упаковки, сделанной по определенным стандартам, являются более чем обоснованными.

Ключевая мысль, от которой, по мнению специалистов, всегда стоит отталкиваться при работе с инвесторами, заключается в том, что уинвесторов, владельцев бизнеса и топ-менеджеров общие цели — создать успешный бизнес. Но, к сожалению, у предпринимателей не всегда хватает компетенций для разработки качественного бизнес-плана.

Истории успеха

Как бы хорошо ни была составлена финансовая часть, если она не подтверждена анализом рынка, проект может провалиться. Чтобы этого не случилось, многие специалисты утверждают: при подготовке бизнес-плана основной упор необходимо делать на «правильный» маркетинг. Директор по управлению качеством и методологией АКГ «Градиент Альфа» Лариса Семенюк добавляет еще одно обязательное правило: финансовая модель должна строиться строго на данных, полученных в результате маркетинговых исследований, свидетельствующих об ожидаемых планах реализации продукции, но не на технологических возможностях проектируемого производства.

Прекрасным примером, иллюстрирующим эти слова, может служить история успеха «Русской молочной компании», о чем рассказал исполнительный директор Национального союза производителей молока СОЮЗМОЛОКО Артем Белов. Речь идет остратегическом партнерстве сингапурской Olam International и «Русской молочной компании». Стороны намерены инвестировать до 400 млн. долл. в рамках первого этапа реализации программы — в срок до 2015 года. В планы на этот период входит формирование дойного стада на 20 тыс. голов, а также увеличение площади обрабатываемых земель до 106 тыс. га. В рамках второго этапа предполагается удвоение объемов производства путем увеличения дойного поголовья до 50 тыс. голов, валового надоя — до 0,5 млн тонн в год и площади обрабатываемых земель — до 130 тыс. га.

В результате реализации проекта «Русская молочная компания» планирует стать крупнейшим производителем молока в России, войти в топ-10 частных производителей молока в мире и занять одну из лидирующих позиций в области растениеводства.

По мнению управляющего партнера Management Development Group Дмитрия Потапенко, с которым согласились остальные спикеры, «в России денег как грязи», но по-настоящему интересных для инвестора проектов и хорошо подготовленных к процессу инвестирования компаний — единицы.

«Все инвестиционные фонды, работающие с моей компанией, да и сами мы, инвестируя в чужой бизнес, работаем «вкороткую», — продолжил Дмитрий Потапенко. — Как известно, деньги имеют три измерения: время, объем и риск. Риск в России крайне высок, поэтому инвестиции такие короткие. И если банк присылает своих представителей оценивать товарные запасы, то мы оцениваем профессионализм команды, навыки менеджмента, а также (к сожалению) наличие или отсутствие государственных и негосударственных покровителей».

Как же быть в такой ситуации? Павел Гагарин рекомендует вкладываться в проект вместе с инвестором, принимать участие в его реализации не только финансовыми, но и другими ресурсами, предлагать проекты, не требующие значительных затрат, либо риски которых можно переложить на страховщиков, а также внедрять свою систему инвестиционного риск-менеджмента.

Хочется верить, что в ближайшем будущем интересных для инвесторов проектов станет больше, а деньги, «которых в России как грязи», пойдут с финансовых рынков и банковских счетов в реальный сектор экономики.