США: России денег не давать!

Sorry, this entry is only available in Russian. For the sake of viewer convenience, the content is shown below in the alternative language. You may click the link to switch the active language.

“КМ.ру”

Американские чиновники один за другим продолжают делать громкие заявления в отношении РФ и Крыма. Несколько сдержаннее ведут себя европейцы, хотя общий смысл высказываний тот же: Россию ждут новые санкции, и они могут быть гораздо жестче, чем уже объявленные. Пока их нет, представители власти просто «намекают», что бизнесу не стоит вкладывать деньги в проблемную страну.

В частности, такое заявление сделал официальный представитель Белого дома Джей Карни. По его словам, проблемы в российской экономике уже начались: рубль упал, а ведь санкции только введены. «Вы уже видели некоторые сигналы, но это еще не все, – сообщил он. – Я бы не стал на вашем месте сейчас инвестировать в российские акции». Такое заявление Джей Карни сделал в связи с тем, что многие инвесторы поспешили скупать подешевевшие российские бумаги.

Карни ясно дал понять, что подход США сейчас заключается в том, чтобы изолировать Россию в дипломатическом и экономическом плане. «Эта акция – результаты референдума и попытка присоединить к себе регион Украины – незаконна и никогда не будет признана Соединенными Штатами и международным сообществом», – сказал он. По словам Карни, «дальнейшие меры будут зависеть от дальнейших провокаций со стороны России, что приведет к росту затрат бизнеса». Впрочем, государственный секретарь США Джон Керри был более сдержанным, заявив, что администрация все еще надеется на дипломатическое решение проблемы.

Российский фондовый рынок сейчас действительно дешев и даже при отсутствии ярко выраженного повышательного тренда создает возможности для удачных покупок, отмечает независимый аналитик Дмитрий Адамидов. Поэтому естественно, что как только просочилась информация о том, что серьезные санкции к России применить не получится, западные фонды, специализирующиеся на работе с рисковыми активами, очень быстро вернулись на рынок. «В общем-то, – указывает аналитик, – именно им и направлено это заявление – чтобы не нарушали «генеральную линию». При этом мне кажется, что мера эта будет не слишком действенна, больше сотрясение воздуха». Вместе с тем и средства с Запада вошли не такие уж большие: вывели средств с рынка в феврале значительно больше.

Чтобы российский рынок был стабильным, на нем нужны, прежде всего, отечественные капиталы. Но пока не наступит ясность с тем, насколько принципиально будут подходить к деофшоризации, довольно сложно говорить о том, когда придут эти самые капиталы на рынок и в каком объеме.

Заявление Карни мало повлияет на инвестиционную привлекательность российских акций, соглашается руководитель аналитического центра конференции East + West = Invest Егор Двинянин. Российские компании фундаментально недооценены по сравнению с иностранными, то есть в стоимости их акций уже учтен высокий страновой риск. В последний месяц российские индексы и так подешевели на 10% на фоне событий на Украине и возможных санкций, поэтому заявление Белого дома не добавляет ничего в ситуацию. Более того, сейчас российские акции недооценены, поэтому являются привлекательными для инвесторов, что и отражается на их динамике. После выступления Владимира Путина перед Совфедом, когда стало понятно, что эскалации конфликта в восточных регионах Украины, скорее всего, не будет, российские индексы начали отыгрывать падение последнего месяца.

Некоторые международные инвесторы уже и в самом деле воспользовались резким падением российских акций, чтобы их приобрести. Российский фондовый рынок, рухнувший на 12% 3 марта, отыграл половину падения на следующий день, хотя затем снова снижался, а за последние две недели биржевые фонды, инвестирующие в российские акции, зафиксировали чистый приток в размере 340 миллионов долларов. По расчетам JPMorgan, большую часть этих денег инвесторы вложили в фонды в первые же дни после начала эскалации конфликта в Крыму.

Да и в целом у Америки мало рычагов воздействия на происходящее, уверен директор аналитического департамента United Traders Михаил Кылов. Европа получает из России 161,5 миллиарда кубометров газа, 236 миллионов тонн нефти и 151 миллион тонн нефтепродуктов ежегодно. Что касается санкций на фондовом рынке, то рекомендация американцев зашортить российские акции – это фейк. По последним доступным данным (до деофшоризации), вложения американцев в российские акции достигали 2,3 миллиарда долларов. Почти столько же было у Японии. Это сильно меньше, чем у офшоров, где обитали российские компании: Джерси инвестировала в капитал российских компаний 5,5 миллиарда долларов, Сент-Китс – 6,9 миллиарда. У резидентов Багамских островов было 29 миллиардов долларов вложений, у Бермуд – 30,9 миллиарда, у Виргинских островов – 43,7 миллиарда, у Кипра – 127,5 миллиарда.

Но и у многих развитых стран больше: британцы вложились в российский рынок на 2,8 миллиарда, финны – на 3,1 миллиарда, люксембуржцы – на 3,8 миллиарда. Швейцарцы потратили на акции 4,8 миллиарда, австрийцы – 8,4 миллиарда, шведы – 13,8 миллиарда. Французы засели в капитале российских компаний на 15,7 миллиарда, немцы – на 16,4 миллиарда, голландцы – на 41,8 миллиарда. «Так что самой жестокой санкцией со стороны США будет не совет крупному капиталу продать российские акции, а ограничения на деятельность Starbucks, McDonalds и KFC. Но американские рестораны быстрого питания этого просто так не оставят. Самый важный итог произошедшего в том, что Россия рассорила западные власти и их участников фондового рынка с крупным бизнесом. Этим мы внесли вклад в укрепление собственных позиций в расстановке сил в мировой экономике», – говорит эксперт.

Схожие мысли несколько раньше высказал и министр промышленности и торговли РФ Денис Мантуров. Глава ведомства полагает, что экономические санкции, которые Запад может применить в отношении России, вряд ли коснутся бизнес-сотрудничества между иностранными и российскими предприятиями и никаким образом не повлияют на инвестиции. «Кого пригласили – все приехали, вы же сами все видите. Соответственно, политика – политикой, а бизнес – бизнесом. Мы настолько глубоко уже интегрированы: как Россия во все зарубежные проекты, так и зарубежные компании в российскую производственную инфраструктуру. Я считаю, это невозможно», – заявил Мантуров на конференции «Новая индустриальная среда», отвечая на вопрос, ожидает ли он сокращения иностранных инвестиций в связи с возможными экономическими санкциями.

И все же, по разным оценкам, отток капитала из России в первом квартале составит от 50 до 70 миллиардов долларов на фоне бегства инвесторов из-за ситуации вокруг Украины и Крыма, что является сильнейшим уровнем с 2008 года. Однако, указывает аналитик «Инвесткафе» Андрей Шенк, уже третью неделю подряд, по данным EPFR, продолжается приток капитала в фонды, инвестирующие в акции российских компаний, что связано с тем, что на фоне паники акции подешевели до привлекательных уровней и теперь пользуются повышенным спросом.

«Что касается заявления чиновника из Белого дома, то я думаю, что это его личное мнение, и вряд ли оно будет расценено как рекомендация к действию, – говорит эксперт. – Однако проблема в том, то многие управляющие фондов имеют схожее с ним мнение и уже сократили лимиты на покупку российских бумаг. Это в совокупности с чистым оттоком капитала из страны приведет к усложнению доступа к международным рынкам капитала и долга российским компаниям, и рост стоимости долга ухудшит прогнозы по прибыли, а, следовательно, и дивидендам российского рынка акций, и приведет к замедлению темпов роста ВВП из-за снижения объемов инвестиций».

Впрочем, сегодня стартует саммит Евросоюза в Брюсселе, на котором планируется рассмотреть вопрос о расширении санкций против России, а также увеличить список российских официальных лиц, которым будет запрещен въезд в ЕС. «На грядущем саммите станет ясно, что мы готовы в любое время ввести третью фазу карательных мер, если ситуация усугубится», – заявила в ходе своего выступления в парламенте канцлер Германии Ангела Меркель.